¿Dónde invierte la CSS sus fondos y cuánto generaron en 2025?

La Caja de Seguro Social (CSS) cerró 2025 con casi $12 mil millones invertidos, recursos que sostienen las pensiones, la atención médica y otras prestaciones de sus asegurados. La mayor parte pertenece al programa de pensiones y está colocada en deuda de Panamá y en depósitos bancarios.

El tema cobra más peso después de la reforma de 2025, que cambió la forma en que se financia el sistema de pensiones. Para quienes aportan cada mes, saber dónde están esos fondos y qué rendimientos producen ayuda a entender cómo se administra parte del dinero que respalda sus beneficios.

Según los estados financieros preliminares, la cartera pasó de $9,788.8 millones en 2024 a $11,962.4 millones en 2025, un crecimiento de 22.2%. La cifra incluye inversiones de corto y largo plazo. El aumento significa más recursos colocados en instrumentos financieros, no una ganancia de ese mismo monto por intereses. Ese incremento coincide con el primer aporte estatal previsto en la reforma y con recursos del fideicomiso de IVM destinados a cubrir el déficit operativo de 2022.

Los fondos no están en una sola cuenta. Se reparten entre títulos y valores, por $7,535.3 millones, y depósitos a plazo fijo, por $4,427.2 millones. Los títulos incluyen bonos, letras y notas del Tesoro: la CSS entrega recursos al emisor a cambio de intereses y de la devolución del capital en las condiciones pactadas. En los depósitos, el dinero permanece en un banco durante un período determinado para generar intereses.

Por programa, Invalidez, Vejez y Muerte (IVM), que cubre las pensiones, tenía $10,163.6 millones invertidos, cerca del 85% de la cartera. De ese monto, $5,929.7 millones estaban en deuda de la República de Panamá y $3,575.1 millones en depósitos bancarios. El resto se repartía entre bonos del Banco Nacional, Caja de Ahorros, Etesa y otros bonos corporativos. Administración, que agrupa también los seguros colectivos de invalidez y renta vitalicia, registraba $1,057.9 millones; Enfermedad y Maternidad, $677.1 millones, y Riesgos Profesionales, $63.8 millones. El informe no detalla los bancos receptores de los depósitos, solo los clasifica como banca estatal o privada.

En ingresos financieros, la CSS contabilizó $439.9 millones en 2025, frente a $394.8 millones en 2024, un alza de 11.4%. Estos ingresos se registran aparte de las cuotas de trabajadores y empleadores y de los aportes del Estado. IVM también generó la mayor parte, con $342.6 millones.

Las tasas varían según el instrumento. En bonos a largo plazo del Tesoro de Panamá, van de 3% a 6.375% anual; en bonos globales del país, de 2.252% a 8.88%. En depósitos a plazo fijo, los rangos son de 2.25% a 6.125% en banca estatal y de 4.5% a 6% en banca privada. Estos rendimientos, junto con las cuotas y los aportes estatales, contribuyen al financiamiento de las prestaciones.